解读美的集团2018年报中两大“疑点”

美的集团公司7月12日晚公布的18年度财务报告显示信息，营业总收入完成2618．20亿元，环比增长8．23％；纯利润216．50亿，增长16．33％；完成属于总公司的纯利润202．31亿人民币，环比增长17．05％。

疑问一：营收增长幅度为什么大幅度变缓

而17年，美的集团公司营收为2407亿，同比增幅为51．3％，所属上市企业扣非净利润达156亿人民币，环比增长15．72％。

比照18年和17年销售业绩不会太难发觉，从归母净利润看，增长幅度仍然稳步增长，而营收增长幅度变缓十分显著。

事实上17年美的集团公司营收暴增840亿的缘故有几层面：

一是17年初回收的库卡业务流程合拼营收及飞利浦业务流程增长对总体营收增长贡献340亿，贡献占比40．5％；二是受供给侧结构2017年中央空调去产能完毕及其房地产业受欢迎等要素危害17年通风空调业务流程营收较2017年大幅度提升40．5％，对总体营收增长贡献278亿，贡献占比33．1％；三是别的冰洗小电器运输物流等业务流程营收增长幅度26．6％，对总体营收增长贡献221亿，贡献占比26．3％。

疑问二：库卡为什么销售业绩不佳

18年，美的智能机器人及自动化技术业务流程（包含库卡等）收益256．78亿人民币，环比下滑5．03％，在美的营收中的占有率从11．23％降到9．89％。

依据库卡公布的18年财报数据，18年库卡营收32．42亿欧，环比下滑6．81％；息税前利润0．34亿欧，环比下滑66．99％；税后利润1660万欧，下挫81．2％。

针对库卡营收和盈利的下滑，CICC中金公司执行总经理刘文向中国家电网新闻记者表达，大伙儿将会有误会觉得智能机器人便是高增长制造行业，事实上新科技不一定便是高增长，这几年家电业的成才反倒一直非常好，库卡同家用电器放到一起来看是不如家用电器的。

刘文觉得，美的对库卡的越过企业并购融合還是遭遇挑戰的，次之现阶段全世界机器人行业都会衰落，非常汽车行业对智能机器人要求下滑显著，而库卡主要是汽车机器人。

因为18年全年度总体销售市场受中美贸易摩擦协议书模糊不清、中国经济发展减温、英法政冶纷杂等大环境危害，及其手机上等终端设备销售市场成才放缓等要素危害，全部智能机器人销售市场变缓。也正是如此，库卡17年定好的营收35亿欧、息税前利润率约5％的总体目标被持续2次下降。

依据中国人工智能研究会的数据信息，17年工业机械手中下游中：电气设备电子产品和器械生产制造占有率35．5％，机械制造业占有率30．5％，二者累计占有率66％，是工业机械手中下游要求的2个关键制造行业。18年1－九月份机械制造业固资项目投资总计环比增长1．7％，从6月份至今不断下滑。汽车行业九月份销售量239．4万台，环比下滑11．6％，早已持续三个月销为负，短期内汽车行业销售量令人担忧。根据汽车行业销售量短期内预估仍然比较消极，汽车行业的资本开支短期内将处在低潮期。